Priredio: Nedim Dervišbegović
Dok globalna ekonomija nastavlja svoj buran period, dopisnici RSE Heather Maher i Jeremy Bransten su pitali trojicu uglednih ekonomista da pogledaju u svoje kristalne kugle i predvide šta može donijeti 2011. godina.
Simon Johnson, bivši glavni ekonomista Međunarodnog monetarnog fonda, je profesor na "Institutu za tehnologiju u Massachusettsu" (MIT) i piše za "Economix", ekonomski blog "New York Timesa".
Allan Meltzer je profesor političke ekonomije na "Univerzitetu Carnegie Mellon" i vodeći je istoričar Federalnih rezervi, američke centralne banke.
Roger Bootle, upravni direktor u "Capital Economics Ltd", je savjetovao bivše britanske vlade i u svojoj knjizi "Novac za ništa" (Money For Nothing) je predvidio trenutnu finansijsku krizu. Bootle piše sedmičnu kolumnu za "The Daily Telegraph" o izazovima sa kojima se suočavaju ljudi koji odlučuju o svjetskoj ekonomiji.
Oporavak ili nastavak krize?
Simon JohnsonSimon Johnson: Ne vjerujem da će ponovo doći do recesije, što znači pad u ekonomskoj proizvodnji, ali svakako mislim da će evropska ekonomija biti u problemima. Mislim da će doći do još jednog kruga krize, vjerovatno na proljeće, i da će to usporiti svjetsku ekonomiju. Dakle, neće biti snažnog oporavka i biće još velikih problema sa nezaposlenošću širom svijeta.
Roger Bootle: Ni jedno ni drugo. Ta dva stanja ne postoje kao neiscrpivi mogući ishodi. Mislim da će se desiti to da će rast biti malo blijeđi, jer mislim da će u Evropi doći do krize, a i ne vidim mnogo prostora za jači rast u ekonomijama u razvoju nego što je to bilo do sada, tako da mislim da ćemo vidjet rast na ovim ili možda malo slabijim nivoima, ali vjerovatno ne ponovnu recesiju.
Allan Meltzer: Mislim da se stvari kreću naprijed -- ako ništa, onda zasigurno u Evropi i SAD, gdje je bio najjači udar. Stvari se kreću naprijed u SAD ali vrlo sporo. Ne možemo očekivati da će zaposlenost značajno skočiti zato što veliki dio zaposlenosti ima veze za izgradnjom kuća i zgrada, a to će se oporaviti veoma sporo dokle god postoji veliki zaostatak neprodatih kuća na tržištu.
Budućnost eurzone
Simon Johnson: Mislim da će eurozona preživjeti, ali sumnjam da će imati isti sastav kao danas - 16 postalo je 17 zemalja kada se Estonija pridružila u januaru. Također sumnjam da će (EU) moći nastaviti sa politikom izbavljenja zemalja koje upadnu u nevolju. Tako da će doći do velike promjene u sastavu, strukturi i načinu djelovanja eurozone. Ali svakako vjerujem da će biti "osnova" eurozone koja će preživjeti, i koja će biti snažna osnova, prosperitetna osnova i da će se ona boriti za globalno vodstvo, kao što su se Evropljani i nadali već dugo vremena. Tokom sljedeće godine ćemo imati ponavljanje krize, talas kriza i nastojanja za reformama i promjenama eurozone. Ali nakon pet godina, ja sam uvjeren da će oni srediti svoje probleme. Ne mogu garantirati da će sve zemlje koje su trenutno u eurozoni profitirati od ove nove strukture, ali mislim da će preživjeti jedna snažna, zdrava, relativno stroga eurozona.
Bootle: Mislim da euro neće prežvjeti u svom trenutnom obliku. Bio bih iznenađen ako bar jedna zemlja ne napusti eurozonu, a može biti i mnogo dramatičnije od toga. Mislim da ćemo vidjeti kotrljajuću finansijsku krizu, jer će zemlje nastaviti da se suočavaju sa budžetskim problemima i zemlje eurozone se ne mogu dogovoriti o zadovoljavajućem rješenju problema. Moguće je da će završiti sa nečim mnogo dramatičnijim. Ono što se, po meni, mora desiti je da se euro podijeli na sjever i jug. Ali, da bi se to desilo, mora doći do revolucije u političkom razmišljanju u Njemačkoj. Ja mislim da oni još nisu spremni za to.
Meltzer: Ne vidim kako bi zemlje kao što je Grčka mogle izbjeći restrukturiranje svog duga. To znači da većina pozajmica koje su osigurane kroz MMF i EU i koje su privukle puno pažnje i rasprave ne rješavaju stvarni problem, samo ga odlažu. A problem je to da oni imaju veći dug nego što su sposobni servisirati. Prije ili kasnije moraće restrukturirati, i što prije to urade biće bolje jer trpe veoma mnogo zbog napora da izbjegnu restrukuriranje duga. Postoje i druge zemalja koje bi mogle biti u istoj poziciji.
Dolar
Meltzer: Dugoročno, dolar ide prema dole. Šta se dešava od mjeseca do mjeseca zavisi od toliko mnogo faktora da je nemoguće dati neko smisleno predviđanje. Ali mislim da je značajno da je naspram slabih evropskih valuta -- zbog problema u Evropi -- dolar u prosjeku oslabio zadnjih nekoliko mjeseci.
Dolari
Johnson: Dolaru će svakako pomoći slabost eura, ljudi će vidjeti dolar kao sigurno utočište kad god bude većih problema ili straha od problema u zemljama kao što su Španija ili Italija ili Belgija. Ali na duži period mislim da dolar ima dosta problema. Fiskalna politika u SAD je i dalje neodgovorna, i kako novi euro bude uspostavljao kredibilitet, ljudi će odlaziti od dolara u neke možda druge valute, i to će slabiti dolar.
Bootle: Predviđanje valuta je jalov posao. Moraćemo to raditi, ali mislim da su neizvjesnosti, kao i uvijek, ogromne. Prepostavljam da, ako sam u pravu u razmišljanju da je eurozona pred kotrljajućom krizom, moja prepostavka je da će dolar jačati.
Zlato i sirovine
Johnson: Veoma je teško predvidjeti šta će se desiti sa dragocjenim metalima zato što je veoma mnogo potražnje za njima krajnje spekulativno i uzrokovano strahovima različitih vrsta. Za industrijske sirovine i hranu će biti jaka potražnja - rast ekonomija u razvoju kao što su Kina, Brazil, Rusija se neće zaustaviti, ali je bez obzira na to jako teško predvidjeti šta će se desiti sa cijenama primarnih roba. Uopšteno govoreći, mislim da će one oštro rasti i padati, iako će potražnja za primarnim robama i ukupnom količinama koje se proizvode i prodaju širom svijeta rasti.
Meltzer: Mislim da postoji dugoročni problem inflacije u SAD bez adekvatne metode kontrole. Tako da će dolar oslabiti, a primarne robe će jačati. Ako pogledate cijena energenata kao što je nafta, ona odražava kretanje dolara; kada dolar ide dole cijena nafte ide gore jer ljudi koji prodaju naftu shvataju vrijednost realne cijene u odnosu na nominalnu.
Bootle: Nemam nikakvo snažno mišljenje po pitanju zlata i primarmih roba. Ako sam u pravu sa sumnjom da će svjetski oporavak pomalo izgubiti dah, mislim da će to uzrokovati da primarne robe oslabe, kao i zlato. Jako je teško to procijeniti - zlato je imalo fantastičan trend i naravno ima i onih koji misle da će i dalje rasti - ali nakon takvog uzlaznog trenda kao što je onaj zlata, ja bih se, da se moram kladiti, kladio da će zlato oslabiti.
Dok globalna ekonomija nastavlja svoj buran period, dopisnici RSE Heather Maher i Jeremy Bransten su pitali trojicu uglednih ekonomista da pogledaju u svoje kristalne kugle i predvide šta može donijeti 2011. godina.
Simon Johnson, bivši glavni ekonomista Međunarodnog monetarnog fonda, je profesor na "Institutu za tehnologiju u Massachusettsu" (MIT) i piše za "Economix", ekonomski blog "New York Timesa".
Allan Meltzer je profesor političke ekonomije na "Univerzitetu Carnegie Mellon" i vodeći je istoričar Federalnih rezervi, američke centralne banke.
Roger Bootle, upravni direktor u "Capital Economics Ltd", je savjetovao bivše britanske vlade i u svojoj knjizi "Novac za ništa" (Money For Nothing) je predvidio trenutnu finansijsku krizu. Bootle piše sedmičnu kolumnu za "The Daily Telegraph" o izazovima sa kojima se suočavaju ljudi koji odlučuju o svjetskoj ekonomiji.
Oporavak ili nastavak krize?
RSE: Simon Johnson, da li ćemo u 2011. godini vidjeti ulazak glavnih svjetskih ekonomija u period snažnog oporavka ili trebamo očekivati ponovno poniranje u globalnu recesiju?
RSE: Roger Bootle, da li ćemo u 2011. godini vidjeti oporavak ili ponovnu recesiju?
Roger Bootle: Ni jedno ni drugo. Ta dva stanja ne postoje kao neiscrpivi mogući ishodi. Mislim da će se desiti to da će rast biti malo blijeđi, jer mislim da će u Evropi doći do krize, a i ne vidim mnogo prostora za jači rast u ekonomijama u razvoju nego što je to bilo do sada, tako da mislim da ćemo vidjet rast na ovim ili možda malo slabijim nivoima, ali vjerovatno ne ponovnu recesiju.
RSE: Allan Meltzer, da li vi vidite izlazak svjetske ekonomije iz krize, stagnaciju ili pad nazad u opasnu zonu?
Allan Meltzer: Mislim da se stvari kreću naprijed -- ako ništa, onda zasigurno u Evropi i SAD, gdje je bio najjači udar. Stvari se kreću naprijed u SAD ali vrlo sporo. Ne možemo očekivati da će zaposlenost značajno skočiti zato što veliki dio zaposlenosti ima veze za izgradnjom kuća i zgrada, a to će se oporaviti veoma sporo dokle god postoji veliki zaostatak neprodatih kuća na tržištu.
Budućnost eurzone
RSE: Simon Johnson, da li će eurozona preživjeti dugoročno u svom sadašnjem obliku? Šta je vaše predviđanje za jednu ili za pet godina ispred nas?
Simon Johnson: Mislim da će eurozona preživjeti, ali sumnjam da će imati isti sastav kao danas - 16 postalo je 17 zemalja kada se Estonija pridružila u januaru. Također sumnjam da će (EU) moći nastaviti sa politikom izbavljenja zemalja koje upadnu u nevolju. Tako da će doći do velike promjene u sastavu, strukturi i načinu djelovanja eurozone. Ali svakako vjerujem da će biti "osnova" eurozone koja će preživjeti, i koja će biti snažna osnova, prosperitetna osnova i da će se ona boriti za globalno vodstvo, kao što su se Evropljani i nadali već dugo vremena. Tokom sljedeće godine ćemo imati ponavljanje krize, talas kriza i nastojanja za reformama i promjenama eurozone. Ali nakon pet godina, ja sam uvjeren da će oni srediti svoje probleme. Ne mogu garantirati da će sve zemlje koje su trenutno u eurozoni profitirati od ove nove strukture, ali mislim da će preživjeti jedna snažna, zdrava, relativno stroga eurozona.
RSE: Roger Bootle, da li će eurozona preživjeti? Šta vi predviđate?
Bootle: Mislim da euro neće prežvjeti u svom trenutnom obliku. Bio bih iznenađen ako bar jedna zemlja ne napusti eurozonu, a može biti i mnogo dramatičnije od toga.
Bootle: Mislim da euro neće prežvjeti u svom trenutnom obliku. Bio bih iznenađen ako bar jedna zemlja ne napusti eurozonu, a može biti i mnogo dramatičnije od toga. Mislim da ćemo vidjeti kotrljajuću finansijsku krizu, jer će zemlje nastaviti da se suočavaju sa budžetskim problemima i zemlje eurozone se ne mogu dogovoriti o zadovoljavajućem rješenju problema. Moguće je da će završiti sa nečim mnogo dramatičnijim. Ono što se, po meni, mora desiti je da se euro podijeli na sjever i jug. Ali, da bi se to desilo, mora doći do revolucije u političkom razmišljanju u Njemačkoj. Ja mislim da oni još nisu spremni za to.
RSE: Allan Meltzer, kakva su vaša razmišljanja o perpekrivama eurozone?
Meltzer: Ne vidim kako bi zemlje kao što je Grčka mogle izbjeći restrukturiranje svog duga. To znači da većina pozajmica koje su osigurane kroz MMF i EU i koje su privukle puno pažnje i rasprave ne rješavaju stvarni problem, samo ga odlažu. A problem je to da oni imaju veći dug nego što su sposobni servisirati. Prije ili kasnije moraće restrukturirati, i što prije to urade biće bolje jer trpe veoma mnogo zbog napora da izbjegnu restrukuriranje duga. Postoje i druge zemalja koje bi mogle biti u istoj poziciji.
Dolar
RSE: A kako vidite dolar?
Meltzer: Dugoročno, dolar ide prema dole. Šta se dešava od mjeseca do mjeseca zavisi od toliko mnogo faktora da je nemoguće dati neko smisleno predviđanje. Ali mislim da je značajno da je naspram slabih evropskih valuta -- zbog problema u Evropi -- dolar u prosjeku oslabio zadnjih nekoliko mjeseci.
RSE: Simon Johnson, da li će se dolar povratiti u 2011. godini, zbog problema u euozoni, ili vidite njegovo daljnje slabljenje?
Johnson: Dolaru će svakako pomoći slabost eura, ljudi će vidjeti dolar kao sigurno utočište kad god bude većih problema ili straha od problema u zemljama kao što su Španija ili Italija ili Belgija. Ali na duži period mislim da dolar ima dosta problema. Fiskalna politika u SAD je i dalje neodgovorna, i kako novi euro bude uspostavljao kredibilitet, ljudi će odlaziti od dolara u neke možda druge valute, i to će slabiti dolar.
RSE: Roger Bootle, gdje vidite da dolar ide u 2011. godini?
Bootle: Predviđanje valuta je jalov posao. Moraćemo to raditi, ali mislim da su neizvjesnosti, kao i uvijek, ogromne. Prepostavljam da, ako sam u pravu u razmišljanju da je eurozona pred kotrljajućom krizom, moja prepostavka je da će dolar jačati.
Zlato i sirovine
RSE: Pitanje za sve vas -- šta mislite o zlatu i drugim primarnim robama? Da li će se uzlazni trend koji upravo sada vidimo nastaviti i naredne godine?
Meltzer: Mislim da postoji dugoročni problem inflacije u SAD bez adekvatne metode kontrole. Tako da će dolar oslabiti, a primarne robe će jačati.
Meltzer: Mislim da postoji dugoročni problem inflacije u SAD bez adekvatne metode kontrole. Tako da će dolar oslabiti, a primarne robe će jačati. Ako pogledate cijena energenata kao što je nafta, ona odražava kretanje dolara; kada dolar ide dole cijena nafte ide gore jer ljudi koji prodaju naftu shvataju vrijednost realne cijene u odnosu na nominalnu.
Bootle: Nemam nikakvo snažno mišljenje po pitanju zlata i primarmih roba. Ako sam u pravu sa sumnjom da će svjetski oporavak pomalo izgubiti dah, mislim da će to uzrokovati da primarne robe oslabe, kao i zlato. Jako je teško to procijeniti - zlato je imalo fantastičan trend i naravno ima i onih koji misle da će i dalje rasti - ali nakon takvog uzlaznog trenda kao što je onaj zlata, ja bih se, da se moram kladiti, kladio da će zlato oslabiti.